1. Ключевая ставка 14%. ЦБ взял паузу Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% и пока не дал однозначного сигнала, когда снижение продолжится. Инфляционное давление остаётся повышенным. Что это значит для инвестора? Сейчас можно рассматривать сочетание коротких и длинных облигаций, но пропорции будут зависеть от цели и срока инвестирования. Короткие облигации могут подойти тем, кому важны меньшая чувствительность портфеля к изменению ставок и относительно короткий горизонт. Длинные облигации для тех, кто готов зафиксировать текущую доходность на более длительный срок и принять более высокую волатильность. Если в дальнейшем ставки начнут снижаться, такие бумаги могут дополнительно вырасти в цене. Но если высокая ставка сохранится дольше или доходности снова вырастут, цена длинных облигаций может снижаться. И здесь не вопрос короткие или длинные, а вопрос срока, цели и допустимого риска конкретного инвестора.
2. Вклады пока не спешат снижать ставки. Средняя максимальная ставка крупнейших банков держится примерно в районе 13%, а по некоторым срокам даже немного выросла. Что это значит для инвестора? Для финансовой подушки, ближайших расходов и краткосрочных целей вклад по-прежнему может быть хорошим инструментом. При этом фиксировать деньги на несколько лет только из страха, что скоро таких ставок уже не будет, не всегда имеет смысл. Сейчас по длинным вкладам банки зачастую предлагают меньше, чем по более коротким. И помните: вклад решает задачу сбережения денег, но не обязательно задачу формирования долгосрочного капитала.
3. Денежный рынок продолжает давать доходность около ключевой ставки. Ставки денежного рынка сейчас находятся примерно на уровне 14%. Что это значит для инвестора? Фонды денежного рынка могут использоваться для финансового резерва, краткосрочных целей и временно свободных денег. Особенно это может быть удобно, когда инвестор пока не решил, куда направить капитал, и хочет сохранить ликвидность. Но важно не перепутать две задачи: припарковать деньги на некоторое время и инвестировать на 10–15 лет — это не одно и то же.
4. Меняются возможности ПИФов. Банк России расширяет перечень активов, которые смогут входить в состав розничных ПИФов. Одновременно меняются требования к концентрации активов. Что это значит для инвестора? Выбор фонда требует всё более внимательного анализа. Недостаточно посмотреть на название фонда и его доходность за последний год. Важно понимать:
V какие активы находятся внутри;
V насколько они ликвидны;
V насколько фонд концентрирован на отдельных эмитентах или группах компаний;
V какие комиссии берёт управляющая компания;
V соответствует ли риск фонда вашей задаче и сроку инвестирования. Два фонда из одной категории могут в итоге иметь совершенно разный уровень риска.
5. Инфляционные ожидания остаются повышенными. Прогнозы по инфляции пересматриваются вверх, поэтому высокие процентные ставки могут сохраняться дольше, чем многие ожидали ещё несколько месяцев назад. Что это значит для инвестора? Сейчас особенно опасно строить весь портфель вокруг одного прогноза: ставка скоро упадёт» или, наоборот, 14% теперь будет надолго. Портфель лучше строить так, чтобы он работал при разных сценариях.
Для краткосрочных задач это могут быть вклады, денежный рынок и короткие облигации. Для инвестора с более длинным горизонтом частью портфеля могут стать средние и длинные облигации, акции и другие активы уже в зависимости от срока, целей и отношения к риску. И мы не смешиваем сбережения и капитал.
V Подушка, деньги на отпуск через полгода или первоначальный взнос через год — это одна задача.
V Капитал на 10–20 лет — совершенно другая. И инструменты для этих двух задач тоже должны быть разными. Подушка, деньги на отпуск через полгода или первоначальный взнос через год — это одна задача.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Записывайтесь на консультацию
